【AN不動產新聞網/蕭又安/專題報導】當台股在國安基金護盤下站上史無前例的3萬點大關，按照過往經驗，充沛的市場資金理應流向房地產市場，但這次卻出現截然不同的局面，傳統上推動房市的「財富效果」，正在失靈。
2025年，政府對房地產「痛下殺手」。央行第七波選擇性信用管制將六都及新竹縣市第二戶房貸成數限縮至6成，並查緝濫用新青安貸款的人頭戶，配合平均地權條例等打炒房措施，讓房市陷入「量縮」困局。即使台股突破30,000點創下歷史新高，經濟數據與資本市場的亮麗表現，皆無法將效應傳遞至房市。
雙北快銷案僅8件 對比2024年慘跌六成
住展雜誌企研室總監陳炳辰的數據最能說明這個反常現象。2024年股市攀上2萬點時，雙北市在3至7月就有19案快速完銷；但2025年國安基金進場的4至12月期間，完銷案僅剩8件，落差超過六成。2025年1至11月六都建物買賣移轉件數相較2024年同期衰退26.1％，規模創下八年來新低。
仔細觀察這8個逆勢完銷的建案，都具備幾個共通點：建商品牌力強、地段稀缺、價格相對平實、話題性高，以及小宅規劃。像是北士科的「達欣文萃」搭上輝達旋風，上新莊的「國泰曦·」憑藉品牌優勢與合理價碼;大橋頭的「伊寧橋寓」更以套房產品將總價壓在千萬元內，成為首都少見的親民價位。
股市賺錢不再買房 「財富效果」為何斷鏈？
專家指出，過去台灣房價上漲動能中，有約五至六成來自投資需求，其中約三成是投資客，另外三成則是置產客。但在打炒房政策與高利率雙重夾擊下，這六成動能幾乎消失，市場只剩四成自住需求苦撐。當買方相信短期漲不動、甚至期待修正，就會選擇延後進場時點。民眾從股市賺到的錢不再自然流向房市，反而轉往其他市場尋求報酬。陳炳辰警告，若無直接性的房產大利多刺激，市場恐怕會持續棄守房市，甚至演變為「賣房買股」的窘境。
2026年房市展望，讓利潮湧現
展望2026年，房市進入築底期，整體房價表現將呈現盤整，即使部分建商讓利，仍難撼動調整格局。住展雜誌統計顯示，2025年上半年推案中，雙北市有一半以上個案銷售率不到50％，案場週交易掛蛋、來客個位數成為常態。
專家預測2026年房市將出現「價跌量漲」態勢，平均有10％左右的跌幅，台南、高雄部分區域則恐出現10％以上的跌幅。在這樣的市場環境下，建商面臨嚴峻考驗：誰先降價讓利，誰就能搶先去化餘屋、化解財務危機。
這場「股市狂歡、房市冷清」的平行時空，正在改寫台灣資產市場的遊戲規則。當財富效果失靈，投資人該如何布局？2026年上半年股市或許依舊熱絡，但房地產市場的寒冬，可能才剛剛開始。
