【AN不動產新聞網/蕭又安/專題報導】中央銀行2025年9月18日召開第3季理監事會議，一致決議維持政策利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息2％、2.375％及4.25％。同時，央行宣布延續現行房市選擇性信用管制措施，未予鬆綁，顯示「房市軟著陸」政策將持續推進。
經濟成長優於預期 全年估達4.55％
央行理事會報告指出，2025年上半年經濟成長率達6.75％，優於原先預期。受惠人工智慧(AI)等新興科技應用需求強勁，出口大幅成長，民間投資持續擴增。央行預測2025年全年經濟成長率為4.55％，下半年成長率為2.51％；展望2026年，預期經濟仍溫和成長2.68％。勞動市場方面，近月就業人數持續增加，失業率較2024年同期下降，薪資溫和成長。不過企業減班休息人數增加，主要受美國關稅政策衝擊部分製造業所致。
通膨溫和可控 全年CPI估1.75％
物價方面，受天候因素影響，近月蔬果等食物類價格居高，消費者物價指數(CPI)年增率回升。1至8月平均CPI年增率為1.83％，核心CPI年增率為1.64％。央行預估2025年全年CPI與核心CPI年增率分別為1.75％、1.67％，低於2024年的2.18％、1.88％。央行表示，2026年國際油價預期低於2025年，加上國內服務類通膨可望維持緩降走勢，預測2026年台灣CPI及核心CPI年增率將續降至1.66％、1.64％。
房市管制成效初現 不動產放款集中度緩降
央行自2024年8月中旬採取道德勸說，要求銀行自主管理不動產貸款總量，並於9月第七度調整選擇性信用管制措施。實施以來，銀行受限貸款成數下降，民眾看漲房價預期心理趨緩，房市交易持續降溫，房價漲勢減緩。
數據顯示，全體銀行不動產貸款占總放款比率(不動產貸款集中度)由2024年6月底高點37.61％，緩降至2025年8月底的36.71％。同時，本國銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款占購置住宅貸款比率持續上升，都更危老重建貸款占建築貸款比率亦持續增加。
業界：房市仍存挑戰 年底前難望鬆綁
中信房屋研展室副理莊思敏表示，雖然近期房市交易量大幅下降，但房價仍未出現明顯回調，加上國內經濟景氣尚可，央行暫無降息壓力，房市信用管制短期內無鬆綁急迫性。央行最快可能要等到12月理監事會議，才會重新評估相關政策。
大家房屋企劃研究室公關主任賴志昶分析，央行此次按兵不動，主因自疫情後多次打房已令全台買氣跌入谷底，惟價格仍未明顯修正，若貿然鬆綁恐再助長熱度。
住商機構企劃研究室執行總監徐佳馨指出，面對美國關稅後座力，央行必須保留更多政策籌碼因應，房地產市場的「教訓」還不夠深刻，應還有修正空間。
台灣房屋集團趨勢中心執行長張旭嵐表示，央行沒有大動作調整信用管制，對於不動產放款集中度的銀行自主管理也沒有絲毫鬆口，因此房市的信用資源仍緊縮，等不到活水挹注，所以年底旺季不旺，市場短期內依然會處於「量縮價緩」的築底盤整。
永慶房屋研展中心副理陳金萍表示，央行第三季理監事會議決議，基於央行實施的房市緊縮政策於降低房市熱度已有初步成效，加上不動產貸款餘額年增率持續減緩，不動產貸款集中度也有下降趨勢，再加上新青安貸款政策已有鬆綁，優先支持自住及首購族群核貸權益，或許這正是央行沒有調整房市管制措施的主因。
信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德表示，第三季央行理監事會議幾乎按兵不動，房市管制措施並未有新的改變，房市還是會維持盤整格局，換屋族貸款還是相對困難，但首購政策相對支持，自用當道格局不變，年底也是銀行自主實施屆滿一年，到時候政策方向會更清楚。
高力國際不動產業主代表服務部董事黃舒衛表示，在全球局勢不穩下，央行應持續精準調控，守住前一階段政策管制成果，確保金融穩定。目前房市各產品發展呈現分化趨勢，成屋市場對首購族群相對有利，預售市場買氣最為觀望，土地市場回歸基本面，商用市場則由自用需求推升。
全球不確定性增加 央行審慎因應
展望未來，央行表示將密切關注美國關稅政策衝擊、主要經濟體貨幣政策調整步調、中國大陸經濟成長放緩風險，以及地緣政治衝突、極端氣候等不確定性對國內經濟金融情勢的影響，適時調整貨幣政策。匯率政策方面，央行重申新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素導致匯率過度波動，央行將維持外匯市場秩序。
