【AN不動產新聞網/蕭又安/綜合報導】2026年6月17日，興富發建設(2542)台北股東會現場，一位小股東在麥克風前說出了許多人的心聲：「我現在住小兩房，想靠興富發換大三房。」話音未落，會場響起掌聲，這句話精準描繪了這家公司正在走的那條路：用穩健的配息留住股東，再用未來五年的交屋爆量兌現承諾。
2025年成績單，缺工、土方之亂，讓數字說話
2025年，興富發繳出合併營收311億元、EPS 2.1元的成績，是近3年最低點。原因並不難理解：缺工、缺料、「土方之亂」三重打擊，讓全台多個工案進度遞延，完工認列自然縮水。
但董事長曹淵博在股東會上並不迴避：「2025年度很多個案都遞延入帳，身為董事長也感到汗顏。」他話鋒一轉，「但這些現象已就緒，未來3年，肯定都有500至800億元的營收！」語氣篤定，語調罕見地直接。
有意思的是，公司選擇超額配發每股4元現金股利，創近4年新高，EPS 2.1元，配息卻給出4元，等於「倒貼」回饋股東。這背後的邏輯，是對未來完工入帳的高度自信。
2026年才是真正的爆發元年
數字會說話。2026年第一季，台中「VVS1」、「市政愛悅」兩大百億案完工入帳，單季營收161.92億元，刷新歷史同期紀錄，年增13.61倍，EPS達1.15元，光一季就賺進超過2025全年獲利的五成。
接下來，「國家企業廣場」、「蘿曼蘿蘭」、「鉑金愛悅」、「森悅」、「森美樹」，以及子公司齊裕營造的「美術水公園」、「美術1號院」，和博元建設的「雍悅一方」、「紀汎希」、「南科卓越城」，將陸續完工認列。公司全年完工目標設定790億元。副總經理廖昭雄說得更直接：「預估到2030年，興富發完工額將破3000億，未來庫存無虞。」
最大看點，從「賣房子」轉型「收租金」
這場股東會最值得關注的戰略轉向，不是業績數字，而是商業模式的重塑。曹淵博宣布，興富發2026年啟動商用不動產「租售並進」策略，未來不再只靠一次性銷售認列獲利，而是透過長期持有商辦物業，打造「營建銷售」與「固定收益」的雙引擎。目前住宅與商辦開發比重已各佔50％。
具體來說，桃園中路特區「VVS1鑽石經貿中心」將於2026年底完工並以出租為主，台中七期「TIMES 88」與「惠國90」則預計2028年及2030年陸續啟動租賃收益，三案合計總銷規模達650億元。
這個轉型的時機點，與台灣AI產業帶動的商辦需求升溫高度契合。廖昭雄指出，AI產業勃興帶動企業對優質商辦的需求大增，正是興富發持有優質商辦資產的戰略機遇。
此外，作為全台唯一同時與洲際(IHG)、萬豪(Marriott)、凱悅(Hyatt)三大頂級酒店集團合作的開發商，興富發在新北金山、台南安平、高雄美術館特區的國際酒店建築也備受矚目，近期更斥資14.5億元收購「高雄麗尊飯店」進行升級轉型。
換帥：媒體人王嶠奇意外接棒
股東會同日完成董事全面改選，最大懸念在此揭曉。潤盈投資公司法人代表王嶠奇，以逾10.29億權數當選董事，票數僅次於總裁鄭欽天，取得曹淵博的董事席次，並在隨後董事會中順利當選新任董事長。
王嶠奇的背景耐人尋味，他是工商時報前社長、中國時報前社長，以及華豐橡膠工業前總經理，2026年3月才從華豐退休，隨即加入興富發集團。一位縱橫媒體與製造業的跨界人物，如今掌舵台灣指標性建商，市場對其未來施政方向充滿好奇。
房市最艱困時期已過，但別急著慶祝
對於下半年房市，廖昭雄給出了務實而審慎的判斷：「央行釋出信用管制到此為止，代表政策已有某種程度效果，房市最艱困時期已過。」但他話鋒一轉，「現在股市火熱，不少投資客轉向買股，短時間內下半年還無法有明確好轉。」
台股站上45,000點後，是否會有獲利資金回流房市？廖昭雄認為確有其可能，但不見得在2026年下半年就能看到，市場仍需持續觀察。
2026年首季，央行調高第二戶房貸成數至六成，市場流動性已見回溫跡象。曹淵博則以購地原則為錨：「跟著政策走、鎖定市中心核心區域」，持續深耕基隆、台北、新北、桃園、新竹、台中、台南、高雄等八大城市，並積極切入都更、危老重建市場。
從換帥到轉型，從配息承諾到千億完工藍圖，興富發這場股東會傳遞的訊息只有一個：2025年的低潮，是為了讓接下來五年的爆發更有底氣。至於新董座王嶠奇能否將這份底氣轉化為資本市場的實質回報，將是投資人未來最值得追蹤的觀察點。
