【AN不動產新聞網/蕭又安/綜合報導】台灣央行9月17日的理監事會議，上演了一場典型的「一鬆一緊」。政策利率連續第10次按兵不動，重貼現率維持2％，並未跟進美國聯準會升息1碼的腳步。但在房市方面，央行宣布自9月18日起，自然人第2戶購屋貸款成數上限由6成調升至7成，同時刪除購地貸款須切結一定期間內動工的規定。第2戶房貸仍不得有寬限期。
這已是央行半年內第二度放寬。自2024年9月第七波信用管制把第2戶成數壓到5成之後，央行2026年3月先鬆至6成，如今再加一成。央行給出的官方理由，是協助自然人第2戶供本人或家人自住的需求。
這兩項決定看似矛盾，實則分屬不同層次。正心不動產估價師聯合事務所市場研究室協理陳孟筠指出，利率左右整體經濟的借貸成本，房市信用管制針對的則是不動產授信風險。央行2026年的經濟成長率預測上修至11.48％，CPI與核心CPI預測也分別調高至2.03％、2.16％，但央行認為通膨尚屬可控，預期2027年CPI降至2％以下。
集中度降了，錢去了哪裡
央行鬆手的底氣，來自一項關鍵指標。全體銀行不動產貸款占總放款的比率，7月底降至34.44％，較2024年6月底的高點37.61％下降3.17個百分點，是2006年以來的最低水準。
不過，這個數字好看的原因，不全是房貸變少。分母成長更快才是主因：AI產業投資、企業週轉金與個人理財週轉金需求升溫，2026年1至7月全體銀行放款與投資平均年增率升至8.23％。房貸沒有消失，只是被別的貸款稀釋了。
陳孟筠引用五大銀行的新承作數據指出，2024年購屋貸款約1兆1,632億元，高於資本支出貸款的9,735億元；2025年購屋貸款降至約7,693億元，資本支出貸款約8,304億元，順序對調。2026年前7月，購屋貸款約3,799億元，資本支出貸款約5,312億元，高出約四成。她強調，這不等於企業「搶走」房貸資金，而是銀行的放款需求不再高度集中於房市。須留意，五大銀行均為公股行，只能反映銀行體系的一部分。
不是不還款，而是還不起衝擊
槓桿風險是否隨之降低，則是另一回事。央行金融穩定報告顯示，家庭借款逾期比率僅0.15％，其中購置不動產借款為0.10％，信用品質仍屬穩健。眼下的問題不在於還不出錢，而在於市場反轉時，家庭能承受多大的壓力。
房貸通常分期長期償還，股票融資與質押則可能在股價下挫時，短時間內面臨追繳。市場近來流傳的「四貸同堂」、「六貸同堂」，並非官方統計用語，也不代表多數家庭同時背負多種貸款，卻反映出市場對房貸、信貸與股票槓桿疊加的憂慮。陳孟筠提醒，若同一家庭同時背負房貸、信貸與投資槓桿，一旦股市修正、所得減少或高利率持續，原本分散的壓力可能同時浮現。央行自己也提醒，通膨風險上升與金融市場波動，可能加重部分高負債家庭的負擔。
7成是天花板，不是保證
回到購屋者最關心的問題：能貸多少？7成是政策允許的上限，不代表銀行一定貸足。實際成數取決於借款人的收入、既有負債、信用條件、房屋鑑價，以及各銀行自身的授信政策。央行放寬的是「最多可以貸」，「實際貸得到」的決定權仍在銀行手上。
房市降溫與集中度下降，確實給了央行調整的空間，但這不能解讀為房市資金全面轉鬆。對購屋者而言，更該看的是核貸成數、房貸利率與鑑價是否同步改善。對金融體系而言，集中度下降是好消息，卻不足以證明整體槓桿已經降溫。
